美国通胀降温 比特币和山寨币却未能上涨

长期以来，分析师和交易员一直认为通胀降温将利好加密货币市场，但现实情况却与预期不符。Cointelegraph对此进行了深入分析。

理论上，随着资本成本降低和流动性增加，投资者的风险偏好会上升，为高增长资产创造有利环境。比特币等加密货币本应从中受益，因为市场流通货币越多，需求就越大。然而，尽管美国通胀似乎已得到控制，加密货币市场却未做出积极反应。

降息对企业盈利和房地产市场的影响

美联储密切关注就业市场、通货膨胀和美元汇率，并据此调整政策。当通胀趋势接近2%的目标时，美联储会通过向银行提供必要资本来降低利率并注入流动性，尤其是在经济出现疲软迹象时。这种扩张性举措会降低固定收益投资的吸引力。

最新数据显示，5月份美联储首选通胀指标有所放缓。物价上涨创下2021年3月以来的最低增幅，标志着本轮经济周期内通胀首次超过美联储2%的目标。5月份，核心个人消费支出(PCE)指数同比增长2.6%，符合经济学家预期。

旧金山联储主席玛丽·戴利表示：”这是货币政策发挥作用的又一信号，通胀正在逐步降温。”美国经济分析局报告显示，个人收入环比增长0.5%，超过预期的0.4%。而消费者支出增长0.2%，略低于预期的0.3%。

市场交易员今年早些时候预计至少会有三次降息，但目前预测已调整为两次，预计9月开始。Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah认为：”通胀进一步放缓，加上更多劳动力市场疲软证据，将是9月首次降息的必要条件。”

最新的美国通胀数据，加上4%的失业率和个人收入增长，推动标准普尔500指数在6月28日创下历史新高。然而，加密货币的总市值已从3月14日的2024年峰值下降。即使是通常被视为对冲资产的黄金，目前交易价格也仅比5月20日的历史高点低5%。

美元走强时加密货币表现不佳

理论上，加密货币应该受益于降息和其他扩张措施的前景，因为它们具有稀缺性和不受审查的支付特性。然而，美联储战略的相对成功推动了美元走强，这可以通过美元指数(DXY)来衡量。美元指数走高意味着欧元、英镑和瑞士法郎正在贬值。

目前，美元指数逼近106，创下2023年11月以来的最高水平，美国五年期国债收益率已从4月25日的4.72%降至4.30%。这表明投资者对”软着陆”相对有信心，即通胀下降而不会出现经济衰退。在这种情况下，交易员可能预期股市将继续创新高，而房地产市场不会出现重大震荡。

这一假设解释了为何较低的通胀率未能对加密货币市场产生积极影响。然而，美联储选择扩张性货币政策后，经济和美元的表现仍存在不确定性。因此，不应排除比特币和加密货币在2024年晚些时候上涨的可能性。